量化选股策略之多因子策略，规模因子与动量反转因子详解

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前言：直接上硬货来说说关于多因子选股策略。（一）直接入题

在量化选股策略中。多因子策略作为一个主要武器，被各种公募基金和私募基金长期使用。在此本人为不熟悉多因子的各位朋友梳理一下不同风格的因子，以及他们的有效性。

1、规模因子，小市值效应

在国内外不管是成熟市场还是我国的不成熟市场，小市值效应一直存在。并且小市值的逻辑也很清晰，市值越小被操纵的可能性就越来大，推动的股价上涨的资金需求就越小。试用注意事项（震荡市或牛市表现优秀，下跌市跌幅大幅快于大盘---牛市买小股，熊市进蓝筹）

2、动量反转因子

前一个月的涨跌幅度的反转效应明显。涨得多了当然要跌，跌得多了当然要涨，均值回归远离。这个其实和我们所说的补跌补涨类似，从长期来看如果牛市来了，大家都会涨，只不过有的先涨，有的后涨；熊市来了大家一块跌（贪婪与恐惧的典型表现）

3 、交投因子，即换手率因子

例如一个月日均换手率，换手率高的后面表现的貌似都不佳（但经过测算新股和次新股貌似并不适用）。逻辑依然很清晰，长期换手率高，总让人觉得有点出货的嫌疑，不是么？

4、预测因子

预测当年主营业务收入增长率（平均值）。预测收入增长但是是利好了，预测收入增长越高，利好越高。不是么，逻辑依然清晰。这个因子在万德等软件上有统计，各位可能不太容易获得。

（二）多因子

我们常用的多因子包括9类，规模因子，估值因子，成长因子，盈利因子，动量反转因子，交投因子，波动率因子量化选股策略之多因子策略，规模因子与动量反转因子详解，分析师预测因子。

1.规模类因子。包括：总市值多因子量化选股策略，流通市值，自由流通市值。

2.估值类因子。包括：市盈率（TTM），市净率，市销率，市现率，企业价值倍数。

3.成长类因子。营业收入同比增长率、营业利润同比增长率，归属于母公司的净利润同比增长率、经营活动产生的现金流净额同比增长率。

4.盈利类因子。净资产收益率ROE、总资产报酬率ROA、销售毛利率、销售净利率。

5.动量反转因子。前一个月涨跌幅，前2个月涨跌幅、前3个月涨跌幅、前6个月涨跌幅。

6.交投因子。前一个月日均换手率。

7.波动因子。前一个月的波动率，前一个月的振幅。

8.股东因子。户均持股比例、、户均持股比例变化、机构持股比例变化。

9.分析师。预测当年净利润增长率、主营业务收入增长率、最近一个月预测净利润上调幅度、最近一个月预测主营业务收入上调幅度，最近一个月上调评级占比

（三）小结

以上内容虽然不多但实用，因此有基础感兴趣的朋友，可以根据以上因子组合出优秀的选股模型！

后记

还是一句老话仅供参考也。